ما هو التداول بناءً على معلومات داخلية وهل هو غير قانوني؟
الداخل هو الشخص الذي يملك إما الوصول إلى المعلومات غير العامة قيمة عن شركة أو ملكية الأسهم يعادل أكثر من 10٪ من رأس المال للشركة. هذا يجعل مديري الشركة والمديرين التنفيذيين رفيعي المستوى مطلعين. 1
الماخذ الرئيسية
- المطلع هو شخص يتمتع بإمكانية الوصول إلى معلومات قيمة غير عامة حول شركة أو ملكية أسهم تعادل أكثر من 10٪ من حقوق ملكية الشركة.
- يُسمح للمطلعين قانونًا بشراء الأسهم وبيعها ، ولكن يجب تسجيل المعاملات لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
- يحدث التداول القانوني من الداخل غالبًا ، مثل عندما يشتري الرئيس التنفيذي أسهم الشركة ، أو عندما يشتري الموظفون أسهمًا في الشركة التي يعملون فيها.
- يستخدم الاستخدام غير القانوني للمعلومات المادية غير العامة بشكل عام لتحقيق الربح.
- تراقب هيئة الأوراق المالية والبورصات التداول غير القانوني من الداخل من خلال النظر في أحجام التداول ، والتي تزداد عندما لا تكون هناك أخبار صادرة عن الشركة أو عنها.
التداول من الداخل القانوني
يُسمح للمطلعين قانونًا بشراء وبيع أسهم الشركة وأي شركات تابعة لها. ومع ذلك ، يجب تسجيل هذه المعاملات بشكل صحيح مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ويتم إجراؤها مع الإيداعات المسبقة. يمكنك العثور على تفاصيل هذا النوع من التداول من الداخل على قاعدة بيانات EDGAR الخاصة بـ SEC .
يحدث التداول القانوني من الداخل غالبًا ، على سبيل المثال عندما يشتري الرئيس التنفيذي أسهمًا في شركته ، أو عندما يشتري موظفون آخرون أسهمًا في الشركة التي يعملون فيها. في كثير من الأحيان ، يمكن أن يؤثر شراء الرئيس التنفيذي للأسهم على حركة أسعار الأسهم التي يمتلكونها. وخير مثال على ذلك عندما يشتري وارن بافيت أو يبيع أسهمًا في الشركات تحت مظلة Berkshire Hathaway.
هناك اعتقاد خاطئ شائع وهو أن جميع عمليات التداول من الداخل غير قانونية ، ولكن هناك طريقتان في الواقع يمكن أن يحدث بها التداول من الداخل – أحدهما قانوني والآخر ليس كذلك.
التداول غير المشروع من الداخل
الشكل الأكثر شهرة للتداول من الداخل هو الاستخدام غير القانوني للمعلومات المادية غير العامة من أجل الربح. من المهم أن تتذكر أن هذا يمكن أن يقوم به أي شخص بما في ذلك مديرو الشركة وأصدقائهم وأقاربهم ، أو مجرد شخص عادي في الشارع ، طالما أن المعلومات غير معروفة للجمهور.
على سبيل المثال ، لنفترض أن الرئيس التنفيذي لشركة مطروحة للتداول العام قد كشف عن غير قصد عن أرباح الشركة ربع السنوية أثناء الحصول على قصة شعر. إذا أخذ مصفف الشعر هذه المعلومات وتداول عليها ، فهذا يعتبر تداول غير قانوني من الداخل ، وقد تتخذ هيئة الأوراق المالية والبورصات إجراءً.
هيئة الأوراق المالية والبورصات قادرة على مراقبة التداول الداخلي غير القانوني من خلال النظر في أحجام التداول لأي سهم معين. تزداد الأحجام عادة بعد إصدار الأخبار الجوهرية للجمهور ، ولكن عندما لا يتم تقديم مثل هذه المعلومات وترتفع الأحجام بشكل كبير ، يمكن أن يكون هذا بمثابة علامة تحذير. ثم تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بالتحقيق لتحديد المسؤول بدقة عن التجارة غير العادية وما إذا كانت غير قانونية أم لا.
أهم 3 كوارث للتداول من الداخل الأكثر فضيحة
التداول من الداخل مقابل المعلومات الداخلية
المعلومات الداخلية هي معرفة المواد المتعلقة بشركة مطروحة للتداول العام والتي توفر ميزة غير عادلة للمتداول أو المستثمر. على سبيل المثال ، لنفترض أن نائب رئيس قسم الهندسة في شركة تكنولوجيا قد سمع اجتماعًا بين الرئيس التنفيذي والمدير المالي.
قبل أسبوعين من إعلان الشركة عن أرباحها ، يكشف المدير المالي للرئيس التنفيذي أن الشركة لم تلب توقعات مبيعاتها وخسرت أموالًا خلال الربع الماضي. تعرف نائبة رئيس قسم الهندسة أن صديقتها تمتلك أسهمًا في الشركة وتحذر صديقتها من بيع أسهمها على الفور والتطلع لفتح مركز قصير . هذا مثال على معلومات داخلية لأنه لم يتم الإفراج عن الأرباح للجمهور.
لنفترض أن صديقة نائب الرئيس قامت بعد ذلك ببيع أسهمها وخفضت 1000 سهم من الأسهم قبل الإفراج عن الأرباح. الآن هو تداول غير قانوني من الداخل. ومع ذلك ، إذا قامت بتداول الورقة المالية بعد الإفراج عن الأرباح ، فلا يعتبر ذلك غير قانوني لأنها لا تتمتع بميزة مباشرة على المتداولين أو المستثمرين الآخرين.
